Наслдки: Як ми передбачали в попередньому огляд вд 07.06.2010р. боргова криза в ґвроп призвела до зменшення потокв валюти в Украну результатом зменшення динамки формування резервв НБУ у травн (див. Таблицю 2). Хоча валютний баланс не порушився, але мпорт перевищу над експортом, нвестиц нерезидентв скорочуються, МВФ опираться про довгоочкуваний транш мови вести не бажа, а тому смливо можна припустити про можливе порушення валютного балансу. Тобто, попит на валюту почне перевищувати пропозицю. У даному випадку - головне, щоб населення поврило у гривню не обвалило своми ажотажними покупками валюти, укрпившийся на сьогодншнй день курс гривн. Валюта у населення продовжу користуватись попитом, а тому населення не переста скуповувати, хоча все менше та менше. У такому випадку нтервенц НБУ змнять напрямок - з покупки валюти на продаж. Хоча експерти заспокоюють, що завдяки створенй резервнй баз, НБУ не допустить девальвац гривн. ¶нвестори перестраховуючись, активно виходять з гривневих активв.
В травн золотовалютн резерви НБУ зросли на 1,3% до $26,7 млрд., або на $353,6 млн. В травн сальдо нтервенцй було позитивним склало $1,05 млрд. Це факт.
4. Динамка валютних резервв НБУ
Рис 3 Динамка грошово маси
Наслдки: Зростання грошово маси - сигнал до можливого зростання нфляц. Але враховуючи, що економка крани почина оживати можна припустити, що вдновлються докризовий рвень обсягв грошово маси (див. Рис. 3)
Грошова маса в Укран в травн зросла на 2,1% до 521,5 млрд. грн. Це факт.
Наслдки: Чинником, який вплинув на цю дю НБУ спадаючий тренд нфляц, який перерс у квтн, травн в дефляцю. На фон покращення макроекономчного становища, росту реальних доходв населення НБУ логчно застосову сво нструменти з метою пригальмувати динамку зростання заощаджень населення. Грош повинн працювати. А тому у перод, коли банки лквднстю перенаситились, а кредити не видають, НБУ спрямову сво д на оживлення споживчого попиту населення. Таким чином НБУ розрахову на те, що населення понесе кровн в магазини, а банки все ж пдтримають х кредитуванням. Зростання реальних доходв населення та кредитування - це два основних чинника росту споживчого попиту. Але не треба забувати основну мету цього нструменту НБУ - зниження реально вартост грошей веде до того, що х ста бльше в оборот, а тому зроста нфляця.
Рис. 2 Облкова ставка НБУ
НБУ з 8 червня знизив облкову ставку до 9,5% рчних з 10,25% та ставки рефнансування. Це факт. (див. Рис. 2)
2. Полтика НБУ щодо зниження реально вартост грошей
Рис. 1 Динамка нфляц у 2010 роц
нфляця з початку року,%
¶нфляця до попереднього мсяця, %
Динамка нфляц, %
Наслдки: Логчно, що зниження темпв нфляц, що переросло у дефляцю (див. Таблицю 1), яка ймоврно затягнеться на лтнй перод, призведе до росту реальних доходв населення. А це потягне за собою рст споживання. Таким чином, на лтнй перод логчно очкувати оживлення внутршнього попиту. Пдтвердженням росту реальних доходв населення за перш п'ять мсяцв (перод зниження нфляц та перод дефляц у квтн та травн) виступа факт росту депозитв населення за цей перод. Таблиця 1
Другий мсяць поспль спостергаться падння споживчих цн. Але темпи падння в травн бльш нж у квтн. За даними Державного комтету статистики падння цн у квтн складало 0,3%, а падння цн у травн вже склало 0,6%. Така динамка внесла корективи у показник нфляц з початку року. Так нфляця за перш п'ять мсяцв 2010 року скоротилась до 3,7%. Це факт. Нагадаю, що Уряд прогнозував рст ВВП Украни в 2010 роц на 3,7%, а нфляцю 13,1%.
1.¶ндекс споживчих цн у травн
Передбачити майбутн абсолютно точно неможливо, але ми повинн обмркувати вс можлив варанти його розвитку
ОЦ¶НКА ПОТОЧНИХ МАКРОЕКОНОМ¶ЧНИХ ПОКАЗНИК¶В (ОГЛЯД 2 вд 15.06.2010р.)
Volwest Group / ОЦ¶НКА ПОТОЧНИХ МАКРОЕКОНОМ¶ЧНИХ ПОКАЗНИК¶В (ОГЛЯД 2 вд 15.06.2010р.) / Аналтика та коментар експертв
Комментариев нет:
Отправить комментарий